美林配资辽宁售电节能 | 辽宁省2025年9月现货市场分析

市场分析 | 辽宁省2025年9月现货市场分析

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考核规则

3.1版规则要点在这里：市场分析 | 辽宁省2025年5月现货市场分析 9月29日，辽宁发布关于征求《辽宁省电力市场运营基本规则及配套实施细则（试行4.0版征求意见）》，重点调整如下：辅助服务分摊：由原来的发电企业调整为用户和未参与市场交易的上网电量分摊。响应136号文的“谁收益、谁承担”的原则，发电企业需要分摊的辅助服务费用降低，利好新能源。取消新能源中长期签约比例约束：同时调升售电公司的中长期合约下限约束（由原来的60%提升至70%）：新能源在高价时段可以少签甚至不签中长期合约；售电公司持仓下限的提升，看似利好新能源，但考虑到新能源全面入市导致供给增加，供给过剩带来的新能源价格下降和签约难度的增加仍是大趋势。取消分时中长期签约比例约束：新能源可以更灵活调整各时段的中长期合约，同时降低远期发电预测难度。日前出清不结算：简化了电能电费构成，但同时也失去了日前和实时的套利机会。现货下限价调低：由0元/兆瓦时调整为-100元/兆瓦时，会直接影响现货收入，同时增加中长期市场发电侧竞争激烈程度。辅助服务分摊：由原来的发电企业调整为用户和未参与市场交易的上网电量分摊。响应136号文的“谁收益、谁承担”的原则，发电企业需要分摊的辅助服务费用降低，利好新能源。取消新能源中长期签约比例约束：同时调升售电公司的中长期合约下限约束（由原来的60%提升至70%）：新能源在高价时段可以少签甚至不签中长期合约；售电公司持仓下限的提升，看似利好新能源，但考虑到新能源全面入市导致供给增加，供给过剩带来的新能源价格下降和签约难度的增加仍是大趋势。取消分时中长期签约比例约束：新能源可以更灵活调整各时段的中长期合约，同时降低远期发电预测难度。日前出清不结算：简化了电能电费构成，但同时也失去了日前和实时的套利机会。现货下限价调低：由0元/兆瓦时调整为-100元/兆瓦时，会直接影响现货收入，同时增加中长期市场发电侧竞争激烈程度。

装机及发电情况

2025年5月之后辽宁省内的风光装机基本没有变化，2025年装机格局已定。

现货价格

消失了3个月的早高峰在9月不期而归，是光伏出力时间滞后、早峰时段外受电降低、风电于早峰时段出力下降速率较前两月有所升高等因素共同作用的结果。

日前和实时的价差依旧稳定，8月是日前价格均高于实时，9月是早峰过后开始日前高于实时。（看起来9月不期而归的早峰给调度的预测也带来了不小挑战）

从8月以来，辽宁的整月日前现货价格就好像跟火电竞价空间长在一起了一样，该高的高，该低的低，教科书级别的火电竞价空间决定现货价格。说明经过了半年左右的现货运行，火电已经基本掌握报价规律，形成了一致性预期，杜绝了某些时段现货价格与竞价空间大幅偏离的情况。市场分析 | 辽宁省2025年8月现货市场分析

负荷及出力情况

负荷：9月气温较7-8月有所下降，故负荷降低。辽宁负荷变化与气温强相关。（说明天气预报真的有用，记得看）

风电：9月风电出力较8月有所回升，但是回升幅度不及预期，仍低于7月出力。（到底什么时候开始刮风啊，大家都等着呢）同时，于凌晨至早9点，风电出力下降速率为全年最高。

外受电：外受电环比下降约16%，基本集中在早高峰至午间时段。（由于光伏9月出力较高，降低光伏出力时段外受电的调度策略很合理。但同时，大幅下降的外受电也让久违的早高峰电价回归了）

火电竞价空间：环比下降约12%，主要原因为负荷下降。但是在火电竞价空间下降的情况下，现货价格依然逆势走高，且与竞价空间贴合紧密，怎么不算是报价策略玩明白了呢？

火电报价行为分析：9月份机组出力在43%左右时，报价为356元/MWh，53%左右时，报价467元/MWh。至此，火电报价策略于8月无明显区别。但是接下来就夸张了，在负荷率达到60%左右后，火电报价来到了1242元/MWh，到达65%基本就是上限价1500元/MWh，均远高于8月报价水平。造成此现象的原因为：辽宁供暖季即将到来，为应对迎峰度冬，部分机组于9月安排检修，故导致火电的开机率由8月的85%左右下降至9月的65%左右。由于市场在运火电容量减少叠加火电报价策略调整，导致现货出清价格中枢上移。

总结

火电：水平很高，9月的火电报价策略可以说是精准且优雅，和竞价空间极度吻合又依据市场供需情况抬高了现货价格。

光伏：又多舒服一个月。谁能想到光伏在9月还能再创辉煌呢？中长期签不满的选手们直接进现货&日滚动猛猛吃高价~

风电：比8月更惨。9月的风依旧很差，远低于预期，甚至没吹过盛夏的7月。发不出来的高比例中长期持仓要用超高的现货价格买回。卖一度中长期可能赚几分钱，但是买回来可是几毛几毛的亏啊，这谁顶得住。而且，中长期在8月跌破标杆后，9月又进一步下跌。照这个形式，10月估计是保不住300元/MWh的。（不刮风的时候亏现货，刮风的时候赚不到中长期，一根筋两头堵了）

售电：中长期价格进一步下跌已成定论，售电公司以远低于年初的价格签约或储备用户意愿更加强烈，竞争加剧。

8月提到的，“从现在起任何小觑这个市场的主体，都会被狠狠教育”，已经在9月的结算单上展现的漓淋尽致。尽管4.0的交易规则明年才会执行，但是其对市场预期的影响将从10月份开始发酵，直接加剧2026年度交易的竞争程度，间接影响2025年底两个月的中长期及现货价格。如果说有什么参考的话，和8月的判断一样：辽宁的电力市场，就是下一个山西炼狱。（感兴趣可以去看看山西的v15）

祝大家十一玩得开心~

发布于：辽宁省

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